个人养老金制度又有新消息。1月16日，中国证券投资基金业协会下发《关于支持符合条件的投资者提前赎回个人养老金基金相关工作事宜的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》显示，为践行“以投资者为本”的理念，支持符合条件的个人养老金公募基金（以下简称养老基金）投资者提前赎回未达到最短持有期或处于封闭期的养老基金份额，但要求符合五种情形：

完全丧失劳动能力；

出国（境）定居；

申请领取个人养老金之日前12个月内，本人或配偶、未成年子女发生的与基本医保相关的医药费用支出，扣除医保报销后个人负担（指医保目录范围内的自付部分）累计超过本省（自治区、直辖市）上一年度居民人均可支配收入的；

申请领取个人养老金之日前2年内，领取失业保险金累计达到12个月的；

正在领取城乡最低生活保障金的。

《通知》还要求个人养老金相关基金销售机构、基金管理人和基金份额登记机构于今年6月底前完成技术准备工作。在准备期间，相关机构如遇符合条件的投资者提前赎回养老基金的，可通过手工操作方式为投资者办理，并做好解释说明。

我国个人养老金制度于2022年11月在全国部分城市先行实施，2024年底推广至全国。2025年9月1日，《关于领取个人养老金有关问题的通知》正式实施，其中明确了个人养老金可以提前领取的5种情形。此次中基协下发的《通知》，意味着个人养老金基金的提前赎回也进入正式实施阶段。

1月16日晚间，中基协发布了截至2025年年底的个人养老金基金和销售机构名录，个人养老金基金产品共有309只，合计规模为151.07亿元；销售机构共有52家，其中商业银行19家，证券公司25家，独立基金销售机构8家。

表：截至1月16日，规模超2亿元的个人养老基金明细 来源：Wind 界面新闻整理

从成立以来的收益率来看，309只个人养老基金中有307只回报为正，达到了97.1%。

在产品扩容的同时，个人养老基金的品类结构也在持续优化。自2024年末指数型基金被纳入个人养老金基金名单后，投资者的选择余地显著提升，目前指数型基金在名单中的占比已超三成。

“我现在每年都会买个人养老金基金，就是想给退休添份保障。”刘小姐告诉界面新闻记者，最初买的是养老FOF，后面又转向A500、红利等指数基金，产品选择越来越多。

近期，证监会发布《机构监管情况通报》（以下简称《通报》）， 明确纳入个人养老金产品名录的养老目标日期基金到期转型之后，仍将保留在个人养老金产品名录之中。《通报》显示，目前个人养老金产品名录中已累计纳入210只养老目标基金，其中82只为养老目标日期基金。

目前，已经有富国鑫汇养老目标日期2025、中欧预见养老目标日期2025、平安养老目标日期2025、宏利悠然养老目标日期2025四只养老基金到期，转型为普通的基金中基金（FOF），取消持有期限制，并延续费率优惠，并可以继续保留在产品名录内。

表：已经到期转型为普通FOF的四只养老目标日期明细 来源：Wind 界面新闻整理

Wind数据显示，截至2025年三季度末，上述4只基金的Y份额合计规模为3.44亿元，持有人户数合计超过4万户。

界面新闻记者了解到，所谓养老目标日期基金，就是在基金运作之初就设立了明确的目标日期，如2025、2035、2045、2050等。这些目标日期往往和投资者退休的年龄相一致，这种设计方便投资者选择最适合自己的养老基金。

界面新闻记者了解到，从产品运作来看，养老目标日期基金的运作特点是“下滑曲线”，随着目标日期的临近，其权益资产比例逐渐下降。同时，固收资产占比提升，基金风险特征逐渐从积极型转向保守型。到期转型，正是其生命周期管理的最后一步。

以富国鑫年混合型FOF为例，该基金合同中约定，投资于股票、存托凭证、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等品种的比例合计原则上不高于基金资产的24.6%，风险收益特征为偏债混合型，与到期之前的权益资产仓位上限保持一致。

“在个人养老金可投资的所有品类中，公募基金的Y份额含权比例相对较高。通过投资者长期的持有，会逐渐发现含权比例较高的投资，尽管其短期波动相对较大，但长期潜力或更值得期待。这将有助于投资者在结合风险承受能力的前提下，逐渐适应高含权比例的投资，并逐渐拥抱高含权比例的养老投资模式。”南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文良对界面新闻记者表示。

个人养老金制度实施已经三周年，目前还面临哪些难点和挑战？李文良认为，当前个人养老金的开户数已经不少，但实际入金规模相对还不大。而且在实际的个人养老金账户中的投资，高含权比例的公募基金Y份额占比也不高。因此，还需要进一步加大对公募基金Y份额的支持力度，同时也希望基金公司有机会走进更多企事业单位，向企事业单位员工有机会面对面地实地进行个人养老金和Y份额的介绍。