2026年3月5日，十四届全国人大四次会议在京召开。国务院总理李强在会上作《政府工作报告》，系统总结了我国“十四五”时期达成的主要成就，公布了2026年经济增长目标和工作重点，对2026年工作部署做了进一步延续和细化，为“十五五”开局定下了鲜明基调，为“十五五”时期资本市场发展指明方向。

“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，也是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。作为西北地区首家上市国有券商，西部证券始终坚持服务实体经济的本源，切实将提升服务国家战略能级与自身发展相结合，助力提升资本市场制度包容性与适应性，持续引导要素资源向新质生产力领域集聚，服务经济社会高质量发展。

一、稳中求进 着力推动高质量发展

宏观经济层面上，最值得关注的是，近四年来《政府工作报告》首次下调了年度增长目标，2026年经济增长目标定为4.5%—5%的区间目标。经济增长目标的小幅下调不意味着政策不重视短期增长，而是延续了经济增长的稳定性，《政府工作报告》要求在实际工作中努力争取更好结果。从其他发展预期目标看，总体上保持稳定，比如，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步。从宏观政策来看，也是保持延续积极的支持性姿态，而非“超常规”。2026年的财政预算从总量看，赤字率（4%）、超长期特别国债（1.3万亿）、专项债（4.4万亿）规模与去年预算持平，但支出强度应该会好于去年。2026年一般公共预算支出约30万亿，虽然和2025年预算数相比仅增加约3000亿，比去年实际执行数增加了1.27万亿。宏观经济增长保持稳定，有利于为实现长远发展目标奠定稳定的基础。

经济增长目标的调整释放的最大信号是，政策定调转向着力推动高质量发展的长远目标。长期来看，中国经济结构与产业政策均在发生重大转折，经济发展路径从过往房地产、土地财政和基建扩张驱动的传统增长路径，正式转向以内需和制造业（含高端制造）为核心的高质量、可持续发展路径。在“十五五”时期，房地产对经济的拖累在放缓，制造业与科技创新将成为对冲该部门的新增主要力量。《政府工作报告》明确提出，“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。”

二、科技创新 加紧培育壮大新动能

《政府工作报告》将“加紧培育壮大新动能” 列为2026年政府工作第二位，要求“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系”。从具体产业看，人工智能的提法从“‘人工智能 +’行动”到“深化拓展‘人工智能+’，促进新一代智能终端和智能体加快推广”，意味着AI要更多赋能实体经济。在新质生产力方面，航空航天（替代以前的“商业航天”）和低空经济连续被写入报告；集成电路、生物医药也跃升成新兴支柱产业。“算电协同”首次写入政府工作报告，标志着电网与算力网的深度融合上升至国家战略。未来产业则提及未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等五大方向。对上述行业的具体阐述，表明了中央对发展新质生产力和科技创新的高度重视。

推动高质量发展，资本市场将发挥不可替代的重要作用。市场主导的金融体系更适配创新驱动增长的经济发展需求，因此实现资本市场高质量发展和做好科技金融大文章显得尤为重要。《政府工作报告》指出，加快高水平科技自立自强，加强科技创新全链条全生命周期金融服务，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制，以科技金融支持创新创造。

一方面，大力发展资本市场，提高直接融资和股权融资比重。证监会主席吴清在经济主题记者会上表示，继续在科创板“1+6”改革等政策基础上，深化创业板改革，增设一套上市标准以加力支持新产业、新业态、新技术企业发展，支持优质创新创业企业发行上市。对符合条件的优质创新企业实施IPO预先审阅等改革举措，突出创业板更好支持新兴产业、未来产业的功能。

另一方面，继续培育壮大耐心资本。《政府工作报告》提出“进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度”的明确要求。924以来，我国稳市机制和中长期资金入市都取得重要突破，后续仍将通过相关制度改革，为中长期资金进入资本市场扫清障碍，比如优化再融资中战略投资者认定标准，便利中长期资金参与，为资本市场注入源头活水；以及支持政府投资基金带头做耐心资本，并积极拓展私募股权和创投基金退出渠道，推动更多初创企业加快成长为科技领军企业。

在持续深化投融资综合改革、践行科技金融过程中，监管积极压实证券公司相关责任。长期以来，西部证券扎根服务西部，深入贯彻国家区域战略，积极深化“三投联动”，构建全生命周期的科创金融服务体系；将传统“卖方研究+风险投资+通道投行”的盈利性业务结构全面重塑为以“智库研究+耐心资本+产业投行”为核心的功能性服务体系，积极满足地方经济的发展需求和西部地区科创企业的金融需求，为打通科技优势向经济优势转化的“堵点”贡献金融力量。

站在“十五五”规划开局的新起点，西部证券将深入学习贯彻党的二十大及二十届三中、四中全会精神,深刻把握2026年全国两会精神，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以及金融服务实体经济的根本宗旨，聚焦主责主业，坚持“金融向实，做精做深，发展向新，外拓内融”的发展方向，发挥好证券公司在因地制宜发展新质生产力、防范化解重大风险等方面的积极作用，持续优化金融资源配置，畅通资产端和资金端的双向循环，以自身高质量发展助力国家战略实施，为加快建设金融强国贡献西部力量。